Оптимизация или ребалансировка инвестиционного портфеля

статья об оптимизации (ребалансировке) инвестиционного портфеляhttp://school-investmens.ru

 

     Оптимизация, корректировка, ребалансировка инвестиционного портфеля – все эти формулировки означают процедуру пересмотра активов портфеля в зависимости от того, как «вели» себя активы в течение года, какие события в той или иной отрасли, ценные бумаги которых включены в портфель, произошли за истекший период. Фактически ребалансировка инвестиционного портфеля это одна из составляющих управления портфелем. Сбалансированный инвестиционный портфель – обязательная составляющая пассивного инвестора. Главный лозунг инвестора: не клади все яйца в одну корзину! При этом не важно, какие конкретно активы включены в состав инвестиционного портфеля. Об активах, составляющих инвестиционный портфель, более подробно написано в этой статье. В целом об активах,которые создают пассивный доход читайте здесь.

Как часто, в каком объеме пересматривать инвестиционный портфель

     Пересмотр инвестиционного портфеля для долгосрочного инвестора подразумевает периодичность в один год. Чаще производить пересмотр инвестиционного портфеля процедура лишняя и трудозатратая. Исследования показывают, что ежегодная корректировка инвестиционного портфеля с большей вероятностью приведет к высокой прибыли, чем, если производить более частую оптимизацию портфеля без увеличения волатильности. Отсутствие ребалансировки чаще всего приводит к тому, что портфель значительно отклонится от первоначально заложенного уровня риска. Иногда ребалансировку проводят не в определённую дату календаря, а по наступлению определенной ситуации. Например, акции какой-то кампании упали в цене более чем на 30%. В этой ситуации, руководствуясь своим личным планом инвестирования, определив максимально возможную просадку тех или иных бумаг, можно продать или докупить активы. Некоторые трейдеры в таких случаях используют стоп-приказы. То есть когда цена за ценную бумагу падает до определённого самим трейдером минимального уровня, то эти ценные бумаги автоматически продаются.

Стратегия Asset Allocation

     Ребалансировка инвестпортфеля — это важная составляющая стратегии Asset Allocation. Распределение активов позволяет снизить портфельные риски и повысить доходность. При этом ребалансировка предусматривает инвентаризацию активов инвестпортфеля: продажу наиболее доходных за истекший период активов и покупку активов, не принесших доход. Странная стратегия кажется сначала. С экранов телевизоров говорят наоборот: покупай то, что растет. Но, как показывает история долгосрочных инвестиций, принципы теории портфельных инвестиций по Г. Марковицу позволяет оставаться в выигрыше на периодах от 25 лет. Построение портфеля в соответствии с портфельной теорией предполагает расчет изменений или корреляции доходности различных инструментов инвестирования. Это означает, что если в портфель включены хорошо дифференцированные инструменты (ценные бумаги, золото, недвижимость и др. активы), то отрицательная доходность инструментов (отрицательно коррелируемые доходности) могут компенсироваться повышением доходности других инструментов (активов).

    Преимущество пассивного подхода к инвестированию заключается в том, что инвестору нет необходимости предпринимать миллион ненужных действий, увеличивающих комиссии брокеров и затрат, и позволяет получать доход с минимальными усилиями, то есть пассивно. Более того, на долгосрочном периоде инвестирования действует эффект мультипликатора. Простыми словами начинает действовать сложный процент.

Принято разделять три способа проведения ребалансировки портфеля:

  1. Реинвестирование дивидендов, купонных доходов. На этот доход производится пополнение активов, не показывающих положительной динамики.

  2. Инвестирование дополнительных средств в зависимости от вашего личного инвестиционного плана. Подробнее о личном инвестиционном плане написано здесь. Пополнение актива, доля которого в портфеле упала ниже заранее определенного.

  3. Перераспределение между активами в портфеле. Здесь самое интересное: продаем то, что подорожало за период (есть вероятность просадки в следующем периоде), и покупаем дешевые активы (есть вероятность повышения цены в следующем периоде). Однако к этому вопросу необходимо подходить внимательно, изучив природу падения спроса на актив и перспективы развития сферы или отрасли инвестирования.

оптимизация (ребалансировка) портфеля на http://school-investmens.rul

    Рассматриваемый период с 1985 по 2010 гг. Портфели начинались с пропорции 60/40 акции/облигации, использован индекс S&P 500 для акций и индекс Barclays Aggregate Bond для облигаций. Различие заключается в том, что с одним портфелем производилась ребалансировка ежегодно (к пропорции акции – 60%, облигации – 40%), второй портфель не корректировался.

     За 25 лет инвестиционный портфель, который оптимизировался с помощью ребалансировки, показал более высокую доходность: $10 000 инвестиций превратились в $97 000 против $89 000 для портфеля без ребалансировки.

Вместо заключения

   Любой инвестор, вставший на путь инвестирования, главными целями ставит сохранение и преумножение капитала. Ребалансировка, в этом смысле, необходимая процедура в части оптимизации активов, сохранения наиболее прибыльных и избавление от активов с отрицательной доходностью. В любом случае фиксация прибыли своих лучших инвестиций – главный секрет успешного долгосрочного инвестирования.

 

Шамова Диана, к.э.н.

Эксперт ресурса http://school-investmens.ru/

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *